上海貨運今年首次出現了到期信托未兌現的情況
發布于:2012/7/28 來源：m.cdn87.com 點擊次數：上海貨運房地產信托未來不太可能出現系統性風險。一方面，監管部門的目的已實現，并且2012年的房地產調控是在堅持“限購”紅線之下的分步驟試探性放松，房地產信托未來不太可能受到更嚴厲限制，且有可能放松；另一方面，在剛性需求的支撐下，開發商主動以價換量，房地產信托的還款來源得到保障。諾亞財富稱，“2012年下半年，我們對行業整體的發展趨勢轉向謹慎樂觀，預期銷售將維持回暖態勢，房價下半年企穩的可能性較大，政策上仍以試探性放松為主。房地產行業投資低迷，不僅影響到宏觀經濟的發展，而且會造成房地產行業未來供給不足，使房價調整難以持續，不利于行業的中長期發展，也不利于真正地解決居民居住問題。”
然而，房地產信托兌付風險依然如“達摩克利斯之劍”，上海貨運今年首次出現了到期信托未兌現的情況，僅3月底至4月，就有華業地產、天津中天、南京牡丹園置業3筆到期信托產品未完成兌付，最終分別以重組、股權轉讓和其他公司接盤的方式處理。也有不少信托公司選擇提前兌付信托的方式轉嫁風險。盡管提前兌付保證了投資者的資金安全和回報，但其中蘊含的風險卻值得關注。普益財富研究員范杰認為，提前終止只是把信用風險和市場風險轉化為再投資風險，并使之暴露。同時，他指出：“有些房地產開發商旗下有多個項目，可以通過A項目融資以歸還B項目的信托貸款；有些房地產開發商利用關聯企業融資，然后再將資金投向房地產項目；還有些信托公司將投向房地產項目的信托產品包裝為房地產基金產品。不管采取上述哪種做法，上海貨運都有對投資者欺瞞的嫌疑。”
